martedì 26 aprile 2022

Previsioni Mercati Settimana 25-->29 aprile


PBOC a sostegno dello Yuan

Oggi la People's Bank of China ha proceduto ad un taglio dei requisiti di riserva delle banche, come vi avevo anticipato nell'analisi della scorsa settimana, cioè di quanta valuta le banche devono avere sotto forma di riserva per le loro partecipazioni in valuta estera. Il provvedimento è arrivato dopo che lo yuan offshore era scivolato sotto il livello psicologico chiave di 6.60, livello che non veniva toccato dal novembre 2020, significando che il governo è favorevole ad uno yuan fluttuante ma pone un limite alla svalutazione.

A partire dal 15 maggio il coefficiente di riserva minimo in valuta estera sarà del 8% rispetto all'attuale livello del 9% per le istituzioni finanziarie. L'obiettivo dichiarato dalla PBOC è che il taglio apportato aumenterà la capacità delle banche di utilizzare i fondi Forex e aiuterà la gestione della liquidità. Questo certifica una nuova fase più accomodante dopo la stretta da falco dello scorso anno quando la banca centrale aveva proceduto a due aumenti, cercando di limitare l'apprezzamento del renmimbi. 

martedì 19 aprile 2022

Previsioni Mercati Settimana 19-->22 aprile


La Fed è spalle al muro

A fine marzo si è invertita la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro americano 10 - 2 anni così come quella 30 - 5 anni, quest'ultima è la prima inversione che subisce dal lontano 2006. Inoltre, oggi, per la prima volta, il trentennale ha superato il 3% di rendimento, mentre il decennale è li vicino, sempre oggi, ha toccato un nuovo massimo relativo sopra a 2.92%.

Questo genere di eventi, ha sempre anticipato, nella storia, un forte indebolimento dell'economia USA che poi è sfociato nella recessione. Ecco perchè gli stregoni di Wall Street stanno tentando di deviare l'opinione pubblica da questo focus, spingendo a comprare i minimi. BUY - BUY - BUY sembra sentirli urlare ma nella loro mente aggiungono: prima che la cosa ci sfugga di mano. Hanno un bisogno disperato di rimanere rialzisti, in questo aiutati dalla massa di retail only-BUY. Ora finalmente si è capito perchè la SEC non è mai intervenuta riguardo i grandi short-squeeze premeditati sulle chat di Reddit: hanno un estremo bisogno dei retail, i quali dicono di combattere il sistema quando, in realtà, sono rimasti solo loro a sostenerlo.

martedì 12 aprile 2022

Previsioni Mercati Settimana 11-->15 aprile

Sell-off sui T-note

La scorsa settimana i rendimenti dell'obbligazionario statunitense hanno messo in atto un'impennata che ha visto il suo culmine nella seduta odierna toccando un massimo a 2,832 prima di invertire. Ovviamente un'economia con 87$ trilioni di debito che rappresenta un debito record del 365% del PIL non può sopportare molti aumenti dei tassi.

Quindi, la Federal Reserve che va rincorrendo la curva dei rendimenti, dopo essersi mossa in ritardo, sarà costretta ad una brusca ed inattesa frenata nei prossimi mesi, soprattutto se i suoi membri continueranno a gettare benzina sul fuoco, come ha fatto venerdì pomeriggio Williams, il governatore della Fed di New York, quando ha detto che la banca centrale aumenterà i tassi di 50 punti base se necessario, acclarato che l'inflazione è stata molto più forte di quanto la Fed si attendesse; col risultato di far partire un sell-off sull'obbligazionario sovrano.

lunedì 4 aprile 2022

Previsioni Mercati Settimana 4-->8 aprile


L'inflazione arriva in tavola

E' arrivato l'annuncio che le maggiori catene di supermercati tedesche aumenteranno i prezzi dei beni alimentari dal 20% al 50% a partire da oggi. Questo va a sommarsi agli aumenti avvenuti già prima dell'inizio dell'operazione militare russa in Ucraina, quando tutti i prodotti al dettaglio avevano patito un aumento del 5% a causa dell'aumento vertiginoso dei prezzi dell'energia. Ora, il fronte ucraino ha ulteriormente peggiorato l'operatività delle catene di fornitura, che già vivevano una situazione molto problematica, come ben sappiamo, e messo in pericolo i prossimi raccolti di materie prime vegetali, di cui l'Ucraina è uno dei massimi produttori in Europa.