Previsioni Mercati Settimana 25 -> 29 luglio

La BCE ha rinnegato la sua stessa forward guidance

Giovedì scorso abbiamo visto la BCE perdere l'ultimo briciolo di credibilità che le era rimasto, quando ha proceduto ad un aumento dei tassi dello 0.50%, come era trapelato nei giorni antecedenti, anzichè solo dello 0.25% come era nella sua forward guidance. Il cambio EUR/USD che aveva toccato i massimi di seduta, continuando il rimbalzo partito da alcune sessioni, ha invertito la rotta con i dubbi che iniziavano a serpeggiare tra gli operatori dopo che Lagarde ha detto che anche la forward guidance di settembre non sarebbe più stata quella precedentemente comunicata, senza poi, però, specificare quale sarà.

Di pari passo lo spread BTP/Bund volava su 246bp, livello di guardia, per poi assestarsi intorno ai 237bp, mentre Lagarde presentava il nuovo "scudo anti-spread" che si chiamerà Transmission Protection Instrument, abbreviato TPI, nella realtà strumento di protezione del debito italiano. Non solo questo è solo un insieme di parole buttate su un foglio, come fu l'OMT, solo un potenziale spauracchio per i mercati che di fatto non verrebbe mai utilizzato, ma ha anche delle criticità di attivazione di non poco conto.

Previsioni Mercati Settimana 18-->22 luglio

La Fed rallenta?

Nella mattinata di venerdì abbiamo visto partire un forte rimbalzo sulle borse, dopo che un funzionario della Fed ha suggerito che ci potrebbe essere un rallentamento nel percorso di rialzo dei tassi. Intendiamoci, la Fed continuerà con il rialzo dei tassi, ma forse sarà meno aggressiva. Questo è bastato per far partire l'ennesimo short squeeze, tra l'altro partendo dagli ultimi minimi relativi, quindi i compratori cercavano solo una scusa per rimbalzare. Nei fatti la Fed ha mancato tutte le previsioni, tra cui la più eclatante quella sull'inflazione, che se non fosse per vari artifici relativi al calcolo, sarebbe già in doppia cifra; altro che transitoria!

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Previsioni Mercati Settimana 11-->15 luglio

Multate Alibaba e Tencent

L'ottava non è inziiata bene per i mercati globali con i trader preoccupati dal ritorno dei blocchi per Covid in Cina, i quali hanno portato le autorità anche ad imporre la vaccinazione obbligatoria in alcune aree e fatto crollare l'equity cinese che si trovava sui massimi ad un mese; mentre gli operatori guardano già al rilascio degli utili del secondo trimestre che inizierà questa settimana.

Grande attesa anche per l'indice dei prezzi al consumo CPI degli Stati Uniti che verrà rilasciato mercoledì e che si prevede in ulteriore rialzo, mentre il dollar index continua a salire scambiando intorno al range più alto del 2020, seguito dal rimbalzo dei Treasury.

Previsioni Mercati Settimana 4 -->8 luglio

L'inflazione minaccia il comparto produttivo

La maggior parte degli operatori negli ultimi sei mesi non ha fatto altro che rincorrere il mercato, rimanendo stupita dal corso azionario che ha chiuso il mese di giugno con una delle più forti correzioni dal 2008; mentre Deutsche Bank ha reso noto che il Treasury Index è stato il peggiore dal 1788.

Molti operatori non hanno mai vissuto in real time un crollo delle borse, in quanto erano ancora troppo giovani per le crisi del 2001 e del 2008 e così sono rimasti sorpresi nel vedere azioni e obbligazioni scendere all'unisono, spinte dal rialzo dei tassi e dalla normalizzazione di politica monetaria intrapresa dalla Fed.